英国在6月24日这天全国公投结果公布了:离欧派胜利,英国将正式脱离欧盟。
事情发生后英镑大跌超过10%,对人民币兑换比率首次掉破9,日元却暴涨,为什么呢?
简而言之: 英国脱欧(Brexit)后, 英镑暴跌,各国资金为了避险,纷纷购入日元保值(日元作为可自由兑换货币,具有在其他货币汇率波动较大时购入避险功能,俗称避险货币)
日元暴涨的详细分析:
关于英国脱欧日元升值到底是因为:
- 日元为避险货币。(我的看法)
- 日元利息低。(评论中一些朋友的看法)
本人下述所有理论知识均在日本学习,日本各经济学家,评论分析和文章均认为,日元升值原因有以下三点。
- 1,日元作为世界最大对外净资产所有国,外汇储备巨大,汇率稳定。
- 2,日本政府宣布不实行 QE,维持利率,导致世界投资者看好日元市场,升值预期严重。
- 3,英镑欧元价值下落,货币持有风险增加。投资者纷纷卖出英镑欧元买入日元避险。
这是日本国内对于日元升值的普遍看法。
关于下面知友评论中指出日元升值是因为日元利率低,作为融资货币,他国投资者风险偏好降低时,卖出外币换成日元清偿日元债务。
这点我不认同,原因有三点:
1,本人在学校里,书本上,和从业者的接触中(主要为日本人)以及所看文献中,从来没有看到过类似说辞,我在知乎是第一次听到这种说辞。 在日本,日元升值是因为投资者リスク回避(风险回避),这个在日本基本是常识…任何机构和学者分析都是这个观点…不知道为什么在知乎上争论这么大。
2,日元利率本身不低,相比于欧元和瑞士法郎,日元的利率很高,因此说日元利率极低所以投资者纷纷融入日元套利。个人认为这点无法自圆其说,按照该理论,这次升值最严重的货币应当为同等信用下利率最低的瑞士法郎,但事实不是这样。
而且欧陆投资者,自己有利率更低的欧元不融,偏偏冒着汇率风险去融利率高的日元,这点无法理解。
3,从学术角度上,提供一种结论,需提供相关论据,例如论文,权威报告,专业机构分析。但是持第二种观点者并未拿出有效论据,因此个人认为其为个人观点,无说服力。
由于以上三个原因,本人不认可这次日元升值是因为“日元利息低”这种说法,我坚持自己的看法。
欢迎讨论,但是请和谐讨论。
(于 6 月 24 日更新,之前预测英国不会退出欧盟……结果被实力打脸了……)
英国退出欧盟(后文全部用 Brexit 简写)原本是个政治事件,因此会造成直接影响的只有政策以及市场预期。因此所有关于利率,债券,股市等等都是 Brexit 带来的间接影响。
在这些影响中,最直接的影响是影响到英镑和欧元。短期来看,Brexit 是明显双输局面。
英国脱欧对英国的影响:
- 加入欧盟获得的全部优惠条件全部消失
- 作为主要贸易对象,英国与欧洲大陆之间的贸易将会产生高额关税
英国脱欧对欧陆的影响:
- 欧盟第三大经济体退出,同时第三大出资国退出,损失的欧盟经费,导致预算不足。只能依赖各国增加出资,或者减少对弱国补助来弥补。因此会直接降低欧盟的号召力和吸引力。
- 损失一名军事政治上的老牌强国,联合国五常之一,退出之后减少欧盟国际话语权,使欧盟在国际上的地位降低。
- 英国退出使德国在欧盟中的统治力直接增加,导致欧盟内部势力失衡。
根据英国财政部公开,如果 Brexit 成行,相比于英国留在欧盟情况,英国在 2030 年之前 GDP 可能会减少 3.4%到 9.5%,并且英国人民生活水准会下降。
Brexit 的对经济的最直接影响,是对关于英镑和欧盟的外汇市场的影响。
其他诸如股市,国际经济,其他国家股市都是由于外汇波动引起。
例如,6 月 13 号,日元爆升,日本股市暴跌,也是由于 Brexit 引起。
由于英国退出欧盟未决,导致英镑暴跌,各国资金为了避险,纷纷购入日元保值(日元作为可自由兑换货币,具有在其他货币汇率波动较大时购入避险功能,俗称避险货币)
就在我写这篇答案的这天(6 月 13 日),美元对日元暴跌 0.78(截至东京时间晚上 8 点 40),而日本股市暴跌 3.5%。盖因市场对英镑和欧元看空,纷纷买入日元避险。
(一般欧美只要经济不稳定,世界上的投资客都会大量跑来日本买日元避险)
美元同理,投资客会大量买入美元及其债券避险,正如题目描述中提到导致美元国债收益率降低。
如果作图说明的话,基本可以如下所示(答主自己画的…将就看吧…)
至于为什么影响美国和日本最大。
因为日本和美国是对英国和欧盟直接投资总量第一和第二的国家,日本和美国与欧盟 / 英国的经济联系最紧密,因此美国和日本受到 Brexit 影响最大。
英国退欧会直接影响全世界,不光是美国和日本,同样也会影响中国,只是影响没有日本和美国那么大而已。
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